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    【2015年8月刊】互聯網眾籌知識問答

    http://www.cnjishang.net 文章來源:冀商財富雜志 本網編輯:李金玲 時間:2015-09-07


        (一)什么是眾籌
       
        所謂眾籌,就是大眾籌資,主要通過互聯網平臺向網友募集項目資金。眾籌融資可以聚集眾多個人和機構投資者的分散資本,為創意項目和中小微企業提供規模融資。它是互聯網時代催生的連接社會閑散資金與企業創新發展的一個嶄新投融資渠道,對于豐富大眾融資、改善企業融資、遏制非法集資等均有十分重要的現實意義。因此,有人形象地稱眾籌就是民間金融陽光化、非法集資合法化、標準金融非標化。

        (二)眾籌的基本方式有哪些

        眾籌分為股權眾籌、債權眾籌、預購眾籌、捐贈眾籌等方式:

        (1)債權眾籌(Lending-based crowd-funding):投資者對項目或公司進行資金借貸,獲得其一定比例的債權,未來獲取利息收益并在到期后收回本金(我給你錢你之后還我本金和利息) 。

        (2)股權眾籌(Equity-based crowd-funding):投資者對項目或公司進行股權投資,獲得其一定比例的股權(我給你錢你給我公司股份),到期后收回投資并按約定時間獲得股息分紅等。

        (3)回報眾籌(Reward-based crowd-funding):投資者對項目或公司進行投資,獲得產品或服務(我給你錢你給我產品或服務) 。

        (4)捐贈眾籌(Donate-based crowd-funding):投資者對項目或公司進行無償捐贈(我給你錢你什么都不用給我)。

        (三)什么是眾籌平臺

        眾籌平臺,就是開辦眾籌業務,為社會投資者與資金需求者提供中介服務的特殊服務平臺。它的突出特點是:不搞資金池,也不替投資者做主觀判斷,不代行投資人權力,只在投資人與受資人之間扮演中介搭橋角色。因此,眾籌融資屬于直接融資,并因此符合了現代社會發展潮流,是更能體現投資人權利尊重型的金融方式。與它同樣屬性的還有P2P借貸平臺。根本上,P2P借貸平臺是廣義眾籌平臺的一種。

        (四)眾籌在我國的發展情況

        眾籌融資在我國剛剛興起兩年。2014年,我國眾籌行業實現了爆發式增長。據不完全統計,我國互聯網網貸平臺已達1575家,全年網貸行業成交量2500多億元;股權眾籌平臺21家,發布服務項目近5萬個。最大的網貸平臺年經營融資累計達300多億元,服務投資者超過80萬人。

        (五)互聯網眾籌的發展前景

        猶如當年計算機和軟件行業備受國際風投追捧一樣,近日,美國知名眾籌平臺Indiegogo成功獲得包括國際知名基金給予的高達4000萬美元的B輪融資,這對于在過去兩年獲得高速增長的眾籌行業而言無疑是巨大的肯定。

        在國內,互聯網眾籌平臺在引進兩年多時間就獲得了驚人發展。網絡數據顯示,網信旗下眾籌網2013年2月上線,截止到現在共計發起眾籌項目365個,累積參與人數達到60423人次,籌集資金超過1.8億元,其中去年發起的愛情保險創出了國內融資額最高眾籌記錄,籌資額超過600萬元,“快男電影”項目近4萬人參與,創出投資人最多的記錄。2014年不完全統計的互聯網眾籌和網貸平臺融資規模2500億元;世界銀行最新的報告稱,中國會在2025年成為世界上最大的眾籌投資方,為這個預計達960億美金的市場貢獻近一半的資金(459~501億美金),這基本上是2012年整體風險投資額的兩倍。這顯示出其正在成為大眾投資的重要平臺。

        2014年11月19日李克強總理主持國務院常務會議時明確提出,“要建立資本市場小額再融資快速機制,開展股權眾籌融資試點。”這標志著互聯網眾籌正式列入國家金融創新發展政策議程。人人是天使投資人,人人都可以成為原始股東,或許用不了太久的時間就可以實現。

        (六)眾籌融資與非法集資的區別

        區別之一在于合法性與非法性。實踐中的眾籌中介服務主流是遵循現有法規行事的,非法集資恰恰相反,它在多個方面觸犯了國家法規,從而也為導致風險埋下隱患。

        區別之二在于行為本身動機和方式根本不同。眾籌融資是籌資人經由眾籌服務平臺的中介服務,與投資人達成融資關系,從而由中介平臺發揮監督作用,有利于信息真實透明真實、有利于資金使用,符合當初融資申請的方向;而非法集資是籌資人與投資人直接交易,缺乏監管制度,更缺乏信息透明和準確性,往往存在欺詐,且易發生濫用資金等問題。所以,非法集資基本都以資金消耗殆盡無法償還為終結。

        區別之三在于風險差異。眾籌融資是在中介平臺的監督下進行的,因而從項目評價到資金使用、投后管理及增信措施等方面均有系統安排,有利于控制和降低投資者的風險;而非法集資往往是籌資人私下開展活動,基本沒有保障措施,一旦發生風險就不存在防護措施。

        區別之四在于回報安排的差異。眾籌融資是在平臺中介服務指導下,按照企業發展潛力和實際承受能力確定給投資者的回報水平,并且通常與社會正規融資渠道投融資回報水平保持協調,是企業基本可以兌現的;回報的支付方面也參照正規融資方式規范運作。相反,非法集資者為達到目的不惜盲目許以高額回報,超過實際償還能力;并且他們通常采取先支付回報的方式吸納資金,悖逆企業發展規律;更有甚者,許多非法集資根本沒有將資金用于發展生產和經營,參與非法集資者一開始就陷入“無本之木”的危險境地。

    (責任編輯:李金玲)
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