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    【2015年8月刊】進入500強,真的強了嗎?

    http://www.cnjishang.net 文章來源:冀商財富雜志 本網編輯:李金玲 時間:2015-09-07


        北京時間2015年7月22日晚,《財富》雜志發布最新的世界500強排行榜。上榜中國企業達106家,再度刷新記錄,各界輿論中不吝辭藻的褒獎聲一時四起。筆者想說,且慢歌舞升平,可否讓我們細細研讀這個榜單,先體味下數據背后未曾明示的信息。

        《財富》世界500強榜單是目前衡量全球大型跨國企業最著名、最權威的榜單之一,但這個榜單的排列依據僅僅是企業營收水平,也就是說,該榜單僅能反映企業的銷售規模,而并不能客觀體現企業的綜合實力,包括盈利能力、創新能力以及全球化發展程度和可持續競爭力等。

        中國有16家上榜企業虧損

        以目前上榜中國企業而言,單就盈利指標,恐怕并不樂觀。

        首先,如果僅以營收排名來看,中石化、中石油和國家電網都成功躋身財富500強前十。但如果以利潤來算,在前十榜單中,這三家排名就略顯不足。中石油排名利潤榜第15位,國家電網排第37位,中石化則掉到了第100位。當然,這也與幾家企業所處傳統行業的成本構成有關。

        其次,500強榜單中,部分上榜企業實際遭受巨額虧損。世界500強中去年虧損最嚴重的54家公司,中國就有16家,排在第一。今年世界500強中,虧損最嚴重的公司是排在第47位的墨西哥石油公司,共計虧損近200億美元;中國企業中,中國鋁業、鞍鋼集團和開灤集團等國有企業實際都遭受巨額虧損,業績欠奉。

        當然,在登榜的中國企業中也有佼佼者。財富榜排名第18的中國工商銀行以447.6億美元的利潤成為今年世界500強中利潤最高的公司。蘋果公司以395.1億美元的利潤排在第二。位居第三的是中國建設銀行,利潤為369.7億美元。
       
        榜單不能體現科技創新能力


        在本輪全球經濟復蘇過程中,科技企業的崛起發揮了重要作用,以美國為例,在上榜的128家美國企業中,有11家為高科技企業,其中9家排在全球前300名,包括排名第15的蘋果公司,第88的亞馬遜和第124的谷歌。同時,蘋果和微軟還是世界500強里利潤最高的前十大公司,分列第2和第8。

        美國互聯網高科技公司展現了高營收、高市值及高盈利能力相匹配的特點,表現出了目前全球經濟態勢下企業科技創新能力、盈利能力與市值表現的正相關性。但在上榜的中國企業中,這部分最活躍的經濟因子卻未能得到客觀體現。

        在500強榜單中,中國當下最炙手可熱的互聯網巨頭BAT無一上榜。今年財富500強的入圍門檻是營業收入達到237.2億美元(約1473.37億人民幣),百度、阿里巴巴和騰訊均未邁過這一營業收入門檻——阿里巴巴、騰訊和百度在2014年度的營收分別約為708億、789億和490億元人民幣;但若按市值計,阿里巴巴和騰訊市值實際均已在2000億美元上下,百度市值也超過760億。

        高市值在一定程度上成為了中國新興科技上市公司的典型標簽,但問題是企業市值與基本面往往背離。這也是美國和中國的高科技上市企業在市盈率表現上的重要區別:美國公司股價反映基本面更為徹底,而中國公司的市場價值卻更多來源于概念。

        榜單不體現全球化程度和可持續競爭力

        上榜的中國企業絕大多數是國有直屬企業,占據能源、通訊、金融及地產等傳統領域居多,重資產運行模式與資源壟斷性表現突出,且相關企業的主營業務也大多集中在中國本土市場,國際競爭力不足。企業雖規模龐大,但成熟的國際化品牌乏善可陳。或許可以認為,這與不同地域的比較優勢與產業結構有關,但如果改革開放37年之后,中國大陸企業仍舊靠人口紅利與資源壟斷優勢來獲取國際市場的規模地位,未免讓人泄氣,所以亦有媒體尖銳地提出500強入圍的國企“大而不強”。

        反觀,榜單中有限的民營企業代表則顯得更加活躍。在中國產業轉型中肩負重任的通訊信息產業的代表——聯想與華為雙姝,在排行中并肩實現跨越:排名較前一年均抬升55與57位,排名231與228。尤其,這兩家企業在產業國際化部署中,均卓有建樹,其中聯想連續在美國對IBM與摩托羅拉的產業板塊發起收購要約,而華為對于全球創新技術的投資并購也是不斷深化,這都是非常值得關注的示范性現象。此外,今年新上榜的海航集團,同樣也是中國民營資本與混合所有制的成功典范,尤其,近年來海航通過有效的國內整合與國際間并購,實現規模與績效的急速攀升,這也成為本次榜單中的一大亮點。

        中國經濟正面臨著重要的分岔路口,在今年中國政府所傳導的信息中,提到最多就是提質增效,全面創新推動產業轉型。在這個過程中,活躍的民營經濟無疑將發揮重要作用。榜單中,國企獨大的局面恰恰說明中國的民營企業發展還很不充分。

        當大眾和媒體都在為有106家中國公司登上世界財富排行榜,僅次美國(128家)而歡欣鼓舞時,我們或許更需要保留一份理智與冷靜去思考榜單背后的問題。登上財富排行榜并不代表中國企業已經具備強大的國際競爭力,也不代表中國企業已經處于世界領先地位。

        相反,在中國企業規模化擴張的高歌猛進中,在企業基本面、盈利能力、技術創新、全球化發展和可持續競爭力等方面,還有一段很長的路要走。中國企業,做“大”勢不可擋,做“強”任重道遠。

    (責任編輯:李金玲)
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